Стагфляцію найчастіше називають одночасним переживанням трьох окремих негативних економічних явищ: зростання інфляції, зростання безробіття та зменшення попиту на товари та послуги. Незважаючи на кілька прикладів стагфляції західних економік протягом 19 і 20 століть, багато економістів не вірили, що стагфляція може існувати через криву Філліпса, яка розглядала інфляцію та спад як діаметрально протилежні сили.
Термін "стагфляція" став популярним у 1965 році членом британського парламенту Іеном Маклеодом, який заявив Палаті громад, що в економіці Великобританії "найгірше з обох світів", що означає стагнацію та інфляцію. Він назвав це "своєрідною ситуацією" стагфляції ". Однак стагфляція не здобуде всесвітньої популярності до середини-кінця 1970-х, коли понад півдесятка основних економік пережили період зростання цін і безробіття.
Інфляція, безробіття та спад
Під інфляцією розуміється збільшення пропозиції грошей (грошових запасів), що призводить до зростання загального рівня цін в економіці. Коли доступно більше одиниць грошей для переслідування однакової кількості товарів, закони попиту та пропозиції диктують, що кожна окрема грошова одиниця стає менш цінною.
Не кожне підвищення цін вважається інфляцією. Ціни можуть зростати через те, що споживачі вимагають більше товарів або через те, що ресурси стають все рідшими. Дійсно, ціни на окремі товари часто ростуть і падають. Коли ціни зростають внаслідок надмірного запасу грошей, це називається інфляцією.
Безробіття означає відсоток робочої сили, яка хотіла б знайти роботу, але не може. Економісти часто розмежовують між сезонним або фрикційним безробіттям, яке відбувається як природна частина ринкових процесів, і структурним безробіттям (іноді його називають інституційним безробіттям). Структурне безробіття є більш суперечливим; одні вважають, що уряди повинні втручатися для вирішення структурного безробіття, інші вважають, що втручання уряду є його першопричиною.
Рецесію зазвичай визначають як дві чверті поспіль негативного економічного зростання, виміряного валовим внутрішнім продуктом (ВВП). Він також відомий як економічне скорочення. Національне бюро економічних досліджень (NBER) заявляє, що спад - це "період зменшення активності, а не зменшення активності". Зазвичай рецесії характеризуються падінням попиту на існуючі товари та послуги, зниженням реальної заробітної плати, тимчасовим збільшенням безробіття та збільшенням заощаджень.
Пояснення стагфляції
Сучасна грошово-кредитна або фіскальна політика погано підходить для періоду стагфляції. Інструменти політики, передбачені макроекономікою для боротьби зі зростаючою інфляцією, включають зменшення державних витрат, збільшення податків, підвищення процентних ставок та підвищення вимог до банківських резервів. Засіб для підвищення безробіття - якраз навпаки: більше витрат, менше податків, зниження процентних ставок та заохочення банків до кредитування.
На думку Едмунда Фелпса та Мілтона Фрідмана, кейнсіанці помилялися, вважаючи, що між інфляцією та безробіттям існує справжній довгостроковий компроміс. Вони припустили, що слабка політика центрального банку в кінцевому рахунку призведе до зниження реального економічного зростання та більш високого довгострокового рівня інфляції.
Інші економісти стверджують, що попит обмежений виробництвом, який служить засобом забезпечення товарів і послуг. Тому будь-який грошовий стимул, який розбавляє реальне багатство, створене генераторами багатства - бізнесом та підприємцями - і послаблює їхню здатність до зростання економіки за рахунок підвищення продуктивності. Результат - безладний спад із падінням виробництва та зростанням цін.
