Що таке Білий Лицар?
Білий лицар - це ворожа захист від поглинання, завдяки якій "доброзичливий" фізична особа або компанія, яка набуває корпорації при справедливому розгляді, що перебуває на межі, коли її переймає "недружній" учасник торгів або набувач, який відомий як чорний лицар. Незважаючи на те, що цільова компанія не залишається незалежною, придбання білим лицарем все ще віддають перевагу ворожим захопленням.
На відміну від ворожих поглинань, поточне управління зазвичай залишається на місці за сценарієм білого лицаря, і інвестори отримують кращу компенсацію за свої акції.
Ключові вивезення
- Білий лицар - це ворожа захист від поглинання, завдяки якій дружня компанія купує цільову компанію замість недоброзичливого учасника торгів. Хоча цільова компанія все ще втрачає свою незалежність, інвестор білого лицаря тим не менш сприятливіший для акціонерів та менеджменту. Білий лицар - лише один декількох стратегій, які може використовувати компанія, щоб спробувати запобігти ворожим захопленням.
Як працює оборона білого лицаря
Білий лицар - рятівник компанії, що піддається ворожим захопленням. Часто чиновники компанії шукають білого лицаря, щоб зберегти основний бізнес компанії або домовитись про кращі умови поглинання. Приклад колишнього можна побачити у фільмі "Гарненька жінка", коли корпоративний рейдер / чорний лицар Едвард Льюїс, якого зіграв Річард Гір, передумав і вирішив співпрацювати з керівником компанії, яку спочатку планував. виграбу.
Деякі помітні приклади рятувальників білого лицаря - придбання «Театрів Об'єднаних Парамаунтів» (1953 р.) Придбання майже збанкрутілої ABC, порятунок білого лицаря Байєра у 2006 році від Шеррінга від Merck KGaA та придбання компанією JPMorgan Chase 2008 року Bear Stearns, що запобігло їх повну неплатоспроможність.
Терміни білий лицар і чорний лицар можуть знайти своє походження змагальна гра в шахи.
Білий сквайр - це також інвестор чи дружня компанія, яка купує пакет акцій цільової компанії, щоб запобігти ворожим захопленням. Це схоже на захист білого лицаря, за винятком випадків, коли цільова фірма не повинна відмовлятися від своєї незалежності, як і з білим лицарем, тому що білий сквайр купує лише часткову частку в компанії.
Ворожі захоплення
Деякі з найбільш ворожих ситуацій поглинання включають придбання AOL компанії Time Warner на 162 мільярди доларів у 2000 році, закупівлю біотехнологічної компанії Genzyme у 20, 1 мільярда доларів у 2010 році, злиття Deutsche Boerse AG у 17 мільярдів доларів з NYSE Euronext у 2011 році та відмову Clorox від У 2011 році заявка на придбання Карла Ікана склала $ 10, 2 млрд.
Однак успішні ворожі захоплення трапляються рідко; жодне поглинання небажаної цілі не склало більше 10 мільярдів доларів США з 2000 року. Здебільшого компанія-еквайр піднімає ціну на акцію, поки акціонери та члени правління цільової компанії не задовольняться. Особливо важко придбати велику компанію, яка не хоче продаватися. Майлан, світовий лідер в галузі генетичних препаратів, зазнав цього, коли невдало намагався придбати Perrigo, найбільшого у світі виробника продукції торгових марок, за 26 мільярдів доларів у 2015 році.
Варіації на Білому Лицарі
Окрім білих лицарів та чорних лицарів, є третій потенційний кандидат на поглинання, який називається сірим лицарем. Сірий / сірий лицар не так бажаний, як білий лицар, але він більш бажаний, ніж чорний лицар. Сірий лицар - третій потенційний учасник у ворожому захопі, який перевершує білого лицаря. Хоча приязніший за чорного лицаря, сірий лицар все ж прагне служити власним інтересам. Подібно до білого лицаря, білий сквайр - це особа або компанія, яка здійснює лише міноритарний пакет акцій, щоб допомогти компанії, що бореться. Цей помічник забезпечує компанії достатній капітал для поліпшення свого становища, дозволяючи нинішнім власникам підтримувати контроль. Жовтий лицар - це компанія, яка планувала ворожу спробу захоплення, але відступає від цього і натомість пропонує злиття рівних із цільовою компанією.
