Цього року запаси технологій скорочуються, оскільки вони значно перевершують решту ринку. Але не всі запаси технологій користуються зростанням. Акції декількох застарілих технологічних компаній відстають, включаючи Cisco Systems Inc. (CSCO), International Business Machines Corp. (IBM), HP Inc. (HPQ) та Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE). Але оскільки вони підлаштовуються під індустрію, що змінюється, і починають перекладати свій бізнес на програмне та апаратне моделювання, що базуються на передплаті, вони можуть бути налаштовані на великий відскок, згідно з недавньою історією Barron's.
Ключові вивезення
- Старі запаси технологій відстали від своїх рівнів та на більш широкому ринку. Моделі, що базуються на рекламі та послугах підписки, переважають. Спадкові технічні акції, що торгують за меншими кратними показниками оцінки, ніж аналогічні компанії.Cisco, IBM, HP Inc. та HP Enterprises можуть бути встановлені для відскоку.
Що це означає для інвесторів
Цьогоріч слабкі показники застарілих запасів технологій - це лише мікрокосм значно ширшої історії занепаду. У 2000 році ринкова кришка Cisco становила приблизно 350 мільярдів доларів. Зараз це нижче 200 мільярдів доларів. IBM впала з трохи нижче 200 мільярдів доларів у 2000 році до трохи більше 100 мільярдів доларів. Сукупна вартість HP Inc. та HP Enterprise (HP розділилася на дві компанії у 2015 році) у 2000 році становила трохи більше 100 мільярдів доларів у 2000 році і наразі становить близько 50 мільярдів доларів, згідно з даними Wolfe Research та FactSet, за Барроном.
Технологічна галузь швидко змінюється, і застарілим компаніям важко було йти в ногу. Хмарні обчислення можуть бути одним із найбільших зрушень у галузі індустрії технологій, і половина даних у світі, як очікується, буде сидіти в громадських хмарах до 2025 року. Але інша велика зміна - це перехід від продуктової бізнес-моделі до пропонування послуг на основі на підписки як на програмне, так і на апаратне забезпечення.
Подумайте про програмне забезпечення Microsoft Corp.s (MSFT) Office або програмне забезпечення для дизайну Adobe Inc. (ADBE) Creative Suite, яке є послугами на основі передплати. Все, від телебачення до музики та зберігання до відеоігор, може пропонуватися підпискою, що і робить Apple. Це компанії, які успішно винаходили себе, вже не вважаються спадковими компаніями. Усі їх акції торгують понад 20-кратний дохід, порівняно зі спадковими акціями, які торгуються приблизно від дев'яти до 14 разів. Але спадкові компанії докладають зусиль для зміни.
HP Inc. має на меті запропонувати принтери та чорнило як послугу передплати і наполегливо працює над скороченням витрат на план скорочення на 1 мільярд доларів. Нещодавно компанія відхилила пропозицію щодо поглинання, зроблену Xerox, на 33 мільярди доларів, але навіть якщо можлива угода все-таки відбудеться, HP все ще стикається з проблемою світського спаду друку та боротьби сторонніх компаній за ринок чорнила.
Cisco наполегливо працює над створенням періодичної моделі доходів на основі поєднання продажів обладнання та програмного забезпечення. Компанія все ще є номером один у корпоративному мережевому просторі і зараз розширює свою мережеву діяльність за допомогою передплати. Але як глобально диверсифікована компанія, Cisco в даний час стикається з низкою макроекономічних наслідків, таких як торговельна війна США та Китаю.
IBM також намагається побудувати повторювану модель на основі поєднання продажів обладнання та програмного забезпечення. Компанія також орієнтована на штучний інтелект (AI), і сподіваємось, що придбання Red Hat на 34 мільярди доларів на початку цього року допоможе підвищити конкурентоспроможність на хмарній арені. IBM також має велику кількість співробітників, які мають досвід роботи в сфері послуг та консалтингу з інформаційних технологій, що може допомогти йому перемогти Google у пропонуванні корпоративних хмарних послуг.
Компанія HP Enterprise, яка пропонує сервери та інші корпоративні засоби, пообіцяла перевести весь набір продуктів на модель, що базується на сервісних послугах. Компанія успішно виправдала очікування за рахунок скорочення витрат. Однак, хоча перехід до моделі обслуговування підписки буде необхідним, є деякі, хто вважає, що цього буде недостатньо, щоб конкурувати з більшими компаніями.
Попереду
Хоча Cisco, IBM, HP Inc. та HP Enterprises мають шанси на успіх, інші старі технічні компанії можуть мати ще більші проблеми. Незважаючи на кількість даних, що генеруються сьогодні, такі дискові фірми, як Seagate Technology Plc. (STX) та Western Digital Corp. (WDC) стикаються з проблемою конкурувати з флеш-накопичувачем, а ефективність зберігання даних швидко зростає, тобто споживачі та фірми можуть зберігати більше даних, не переробляючи їх як багато грошей компаніям з дисководами.
