Що означає переважний аукціонний ринок?
Привілейовані акції на ринку аукціону відносяться до бажаних цінних паперів, які мають процентні ставки або дивіденди, які періодично скидаються за допомогою голландських аукціонів. Привілейовані акції на аукціонному ринку зазвичай скидають свої дивіденди кожні 7, 14, 28 або 35 днів і, як правило, структуруються як привілейовані акції (випущені закритими фондами). Привілейований фондовий ринок аукціону також відомий як привілейований фондовий курс аукціону.
Розуміння бажаних акцій на ринку аукціону (AMPS)
Муніципалітети, органи державної влади, надають студентські позики та інші інститути-позичальники вперше випустили цінні папери з аукціону для збору коштів у 1980-х роках. Цінні папери на аукціоні продавались роздрібним інвесторам, які прагнули "еквівалентної" грошової інвестиції, яка платила більшу дохідність, ніж взаємні фонди грошового ринку або депозитні сертифікати, хоча вони не мали такого ж рівня ліквідності, як ці інші інструменти.
Традиційно цінні папери з аукціону стають короткотерміновими інвестиційними засобами, оскільки аукціони проводяться так часто. Вигода для інвесторів завжди полягала в тому, що вони тримають відносно ліквідну цінні папери, які можна купувати і продавати досить безперешкодно. У ліквідній інвестиції покупців і продавців цінного папера не важко знайти.
Інша вигода для інвесторів полягає в тому, що вони, по суті, вкладають гроші в короткострокову цінність, оскільки вони мають можливість продавати так часто, але вони, як правило, заробляють процентні ставки, що перевищують інші короткострокові інвестиції. Це пояснюється тим, що хоча цінні папери на аукціонній основі технічно випускаються як довгострокові договори, вони є ліквідними інвестиціями, які можуть змінити руку на аукціонах до закінчення терміну дії контракту. Інвесторами цінних паперів аукціонної ставки є переважно інституційні інвестори та заможні особи.
Бажані акції на аукціонному ринку можуть бути вигідною інвестицією для великих інвесторів. Процес аукціону, швидше за все, виявить поточну ринкову прибутковість для менш ризикових класів активів, таких як привілейовані акції, і самокоригується під впливом альтернативних інвестицій та інфляції.
Переважний запас аукціонного ринку під час фінансової кризи 2008 року
Аукціони процентних ставок за цінними паперами з аукціонними ставками почали провалюватися під час фінансової кризи 2008 року. Аукціони залучили занадто мало учасників торгів для встановлення клірингової ставки, і ці дислокації призвели до високих або "штрафних" процентних ставок за цими цінними паперами та / або неможливості інвесторів продати свої цінні папери з аукціону. Ринок цінних паперів з аукціонною ставкою обвалився в лютому 2008 року, коли провідні андеррайтери вирішили не наступати на підтримку аукціонів. Для інвесторів це означало, що вони залишаються неліквідними інвестиціями.
З часу краху ринку цінних паперів з аукціонною ставкою Комісія з цінних паперів та бірж США, Регулюючий орган фінансових інвестицій та державні адвокати загалом домовилися з основними брокерами-дилерами та іншими структурами. Ці розрахунки включали угоди щодо викупу цінних паперів з аукціонною ставкою у певних інвесторів.
