Що таке брудний поплавок?
Брудний поплавок - це плаваючий курс, коли центральний банк країни періодично втручається, щоб змінити напрямок або темп зміни вартості валюти країни. У більшості випадків центральний банк у брудній плавучій системі діє як захист від зовнішнього економічного шоку до того, як його вплив стане руйнівним для вітчизняної економіки. Брудний поплавок також відомий як "керований поплавок".
Розуміння брудного поплавця
З 1946 по 1971 роки багато провідних індустріальних країн світу брали участь у системі фіксованого обмінного курсу, відомій як Бреттон-Вудська угода. Це закінчилося, коли 15 серпня 1971 року президент Річард Ніксон зняв США із золотого стандарту. З тих пір більшість основних промислово розвинених економік прийняли плаваючі курси валют.
Багато країн, що розвиваються, прагнуть захистити свою вітчизняну промисловість та торгівлю, використовуючи керований поплавок, де центральний банк втручається, щоб керувати валютою. Частота такого втручання варіюється. Наприклад, Резервний банк Індії ретельно управляє рупією в дуже вузькому валютному діапазоні, тоді як Валютна влада Сінгапуру дозволяє місцевому долару вільніше коливатися в нерозкритому діапазоні.
Є кілька причин, через які центральний банк втручається на валютний ринок, якому зазвичай дозволяють плавати.
Невизначеність ринку
Центральні банки з брудною пливою іноді втручаються, щоб утримати ринок у часи широкої економічної невизначеності. Центральні банки Туреччини та Індонезії неодноразово відкрито втручалися у 2014 та 2015 роках для боротьби з валютною слабкістю, спричиненою нестабільністю на ринках, що розвиваються, у всьому світі. Деякі центральні банки вважають за краще не публічно визнавати їх при втручанні на валютні ринки; наприклад, по чутках Банку Негара в Малайзії широко втручалися, щоб підтримати Малайзійський Рінггіт, але центральний банк не визнав втручання.
Спекулятивна атака
Центральні банки іноді втручаються, щоб підтримати валюту, на яку потрапляє хедж-фонд чи інший спекулянт. Наприклад, центральний банк може виявити, що хедж-фонд спекулює, що його валюта може значно знецінитися; таким чином, хедж-фонд створює спекулятивні короткі позиції. Центральний банк може придбати велику кількість власної валюти для обмеження обсягу девальвації, спричиненої хедж-фондом.
Брудна плаваюча система не вважається справжнім плаваючим курсом, оскільки теоретично системи з плаваючим курсом не дозволяють втручатися. Однак найвідоміша розбіжність між спекулянтами та центральним банком відбулася у вересні 1992 р., Коли Джордж Сорос змусив Банк Англії зняти фунт з Європейського механізму обмінних курсів (ERM). Теоретично фунт плаває вільно, але Банк Англії витратив мільярди на невдалу спробу захистити валюту.
