Що таке дивіденди заборгованості?
Привілейовані акції випускаються з гарантією виплати дивідендів, тому якщо компанія не видає ті виплати, як було обіцяно, загальна сума заборгованості інвесторам відображається на її балансі як заборгованість дивідендів.
Якщо компанія має заборгованість по дивідендах, це зазвичай означає, що вона не змогла генерувати достатню кількість грошей для виплати дивідендів, яким вона заборгувала привілейованих акціонерів.
Розуміння дивідендів заборгованості
Інвестори привілейованих акцій купують акції в основному для дивідендів. Вони по суті є гібридом акцій та облігацій.
Тобто вони представляють частку власності в компанії, як це робить будь-яка акція. Однак вони, як правило, не купуються з очікуванням, що їх ціна в найближчому майбутньому зросте, що дозволить власникові продати акції з прибутком.
Ключові вивезення
- Якщо компанія не здійснила виплати, їй заборгувала привілейованих акціонерів, сума заборгованості переходить до її книжок як дивіденди заборгованості. Якщо привілейовані акції є накопичувальними, сума дивідендів із заборгованістю зростає із кожним пропущеним строком виплати. Дивіденди в простроченні повинні бути виплачується в повному обсязі до того, як компанія відкладе будь-які гроші за дивіденди, присвоєні простим акціонерам
Швидше, це інвестиція в дохід. Привілейовані акції мають гарантовану прибутковість дивідендів. Це може бути встановлений відсоток або прибуток може коливатися з певним економічним показником.
У будь-якому випадку, як і при облігаціях, інвестор розраховує на отримання щомісячної або квартальної виплати певної суми. Акції можуть бути продані на біржі, як звичайні акції, але типовий власник привілейованих акцій - це додаткова доплата.
Як і облігації, привілейовані акції приваблюють більш консервативного інвестора, або вони містять консервативну частину різноманітного портфеля інвестора.
Коли дивіденди припиняються
Рада директорів може голосувати за призупинення виплати дивідендів власникам акцій, бажаним або загальним.
Якщо компанія припиняє виплати, вони повинні бути записані в балансі компанії як дивіденди заборгованості. Намір полягає у виплаті заборгованої суми, коли це можливо.
Голосування про призупинення виплати дивідендів - це явний сигнал про те, що компанія не змогла заробити достатньо грошей для виплати дивідендів, які зобов’язалася виплатити. Принаймні, деякі його зобов'язання, такі як платежі постійним постачальникам, можуть бути більш нагальними.
У будь-якому випадку всі дивіденди, які належать привілейованим акціонерам, повинні виплачуватися до випуску будь-яких дивідендів власникам простих акцій.
Загальні Акції Vs. Бажані акції
Переважна частина придбання та продажу акцій - це звичайні акції. Власники звичайних акцій мають частку власності в емісійній компанії. Компанія може, якщо її рада директорів вирішить, проголосувати за надання власникам простих акцій дивіденду, який становить частку кожного власника у прибутку.
Однак правління не може розподіляти будь-які дивіденди власникам простих акцій, поки вони не відкладуть суму, яку вони заборгували привілейованим акціонерам. Ці дивіденди не є бонусом. Вони є зобов'язанням.
Бажані дивіденди можуть бути "заборгованими". Тобто компанія може їх викупити і переоформити за нижчою ставкою дивідендів, якщо процентні ставки знизяться.
Аналогічно, будь-які заборгованості з виплати дивідендів за власниками привілейованих акцій повинні бути виплачені в повному обсязі, перш ніж правління розгляне виплату дивіденду за простими акціями.
Права виборців
Існують деякі інші відмінності між звичайними та привілейованими акціями.
По-перше, привілейовані акції зазвичай дорожчі, а їх ціни з часом менш мінливі.
Крім того, власники простих акцій мають право голосу і можуть брати участь у великих бізнес-рішеннях, якщо вони захочуть. Власники привілейованих акцій, як правило, не мають права голосу.
Однак привілейовані акціонери мають більшу вимогу до активів компанії у разі банкрутства. Це не має особливого значення, оскільки навіть привілейовані акціонери перебувають у виплаті за захищеними кредиторами, незабезпеченими кредиторами та податковими органами. Навіть власники облігацій вищі за рівнем, оскільки їх інвестиції представляють забезпечений кредит.
Приклад дивідендів заборгованості
Припустимо, що компанія ABC має п'ять мільйонів простих акцій та один мільйон привілейованих акцій. Компанія виплачує дивіденди простим акціонерам кожен другий рік, тоді як привілейовані акціонери гарантують 3 долари США на акцію.
Як мінімум, ABC повинна виплачувати 3 мільйони доларів дивідендів щороку.
Через невдалу економіку та деякі юридичні проблеми з одним із його директорів прибутки ABC зайнялися величезним зануренням, залишивши його достатньо, щоб заплатити найневідкладніші рахунки. Рада вирішує призупинити всі виплати дивідендів до тих пір, поки доходи не підуть.
Однак через три роки ABC все ще розквітає. Тепер він заборгував привілейованим акціонерам 9 мільйонів доларів невиплачених дивідендів.
З появою нового революційного продукту ABC нарешті бачить, що його прибуток збирається. Однак, враховуючи розмір своїх надзвичайних фінансових зобов'язань, він все ще не може виплатити бажані дивіденди.
Через п'ять років після його краху, відновлення ABC завершено, і це вигідніше, ніж будь-коли.
ABC в змозі виплатити 15 мільйонів доларів дивідендів заборгованості заборгованості перед привілейованими акціонерами. Тоді, можливо, можна подумати і про виплату дивіденду своїм багатостраждальним простим акціонерам.
Дрібний друк
Як правило, привілейовані акції мають гарантований дивіденд, який накопичується з часом, якщо їх не виплатити, як у наведеному вище прикладі. Однак, лише кумулятивні дивіденди несуть цю вигоду.
Компанії мають можливість випускати некумулятивні дивіденди, тобто акціонери не мають вимоги щодо будь-яких дивідендів, залишених невиплаченими через падіння прибутку.
На щастя, такі види дивідендів зустрічаються набагато рідше.
Акціонерні акції
Хоча компанії хочуть винагородити акціонерів за інвестиції, вони не займаються видачею грошей більше, ніж їм доводиться. Деякі компанії обмежують свою відповідальність шляхом випуску акцій, що вимагаються.
Цей тип привілейованих акцій може бути викуплений компанією на власний розсуд за заздалегідь визначеною ціною на дату.
Бажані пайові дивіденди, як облігаційні ставки, значною мірою впливають на процентні ставки, встановлені Федеральним резервом на момент їх випуску. Компанії, що випускають акціонерні акції, зберігають можливість викупувати наявні привілейовані акції та випускати їх із нижчою ставкою дивідендів при падінні процентних ставок.
