Бурхливий фондовий ринок повинен бути користю для інвестиційних фірм, які збирають збори за активи, якими вони управляють для своїх клієнтів. Це не так для гігантів ETF BlackRock Inc. (BLK) та State Street Corp. (STT), які відзначають слабкіші прибутки, навіть коли фондовий ринок досяг нових рекордів, і навіть коли їх активи під управлінням вибулили в розмірах. Ці та інші компанії за останні десятиліття залучили сотні мільярдів доларів активів, оскільки інвестори все більше віддавали перевагу пасивним інвестиціям замість активних інвестицій, які давно домінували на Уолл-стріт. Останній показник цих двох фінансових гігантів є поганою ознакою для інших компаній, які збираються звітувати в найближчі тижні, включаючи T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) та Legg Mason Inc. (LM), як окреслено в журналі Wall Street Journal.
За останні квартал інвестиційні та адміністративні збори BlackRock знизилися на 1, 4% (YOY), навіть коли активи підскочили на 500 мільярдів доларів. Відділ управління інвестиціями State Street відмітив зниження доходу, навіть коли активи під управлінням зросли до 2, 9 трлн дол. З 2, 7 трлн.
Інвестори шукають продукцію нижчої вартості
Перехід на дешеві інвестиційні продукти та фонди відстеження індексу похитнув фінансову галузь. Хоча управління активами колись було доступне лише особам більш високої вартості, які могли платити здоровенні збори, революція fintech демократизувала доступ до фінансових послуг. Ця революція створила роботодавчі платформи, такі як Wealthfront та Betterment, які обслуговують молодших клієнтів, які віддають перевагу автоматизованим послугам, а альтернативи з більш високою вартістю.
"У деяких випадках у вас є фірми, які втрачають як активи, так і дохід", - сказав Рон О'Ханлі, виконавчий директор штату Стріт, за версією WSJ. "Існує перехід від активного до пасивного, і вони просто не беруть участь". Він додав: "Для нас і BlackRock ви спостерігаєте зростання, але також і рух на дешевіші продукти".
Акції State Street нижчі на 6, 5% з початку року та на 32, 2% нижчі за останні 12 місяців. Запас BlackRock вищий на 19, 5% з початку року та на 7, 7% за 12 місяців. Це порівнюється із збільшенням на 18, 9% для S&P 500 у 2019 році та 6, 2% прибутком за рік.
Попереду
Деякі аналітики бачать гірші результати для інших фірм з управління активами. "Колеги будуть значно нижчими", - сказав аналітик Морган Стенлі Майкл Кіпріс (WSJ). Однак, не всі такі ведмежі. Деякі аналітики бачать, що депресивна оцінка групи управління активами є привабливим часом для покупки, за Барроном. Бики наводять потенційних каталізаторів для управлінців активами, включаючи поліпшення потоків коштів, послаблення тенденції до пасивного інвестування та збільшення активності злиття.
