Фондові інвестори, які зазнали найгірших щомісячних показників акцій протягом майже п’яти десятиліть, підготували для нових потрясінь на ринку. Більше третини менеджерів фондів, які нещодавно опитували Банк Америки, Мерріл Лінч зняла захист від різкого падіння ринків акцій протягом наступних трьох місяців, найвищий рівень в історії опитування. "Інвестори добре захищені, але не можуть спричинити зрив у торговельних переговорах", - сказав Майкл Харнетт, головний інвестиційний стратег BofAML. Манді Сю, головний стратег деривативів акцій Credit Suisse, вчора в примітці до клієнтів заявив: "Замість того, щоб розпродавати акції на фондовій витримці, інвестори пропонують замість цього разу заплатити хеджування", повідомляє The Wall Street Journal.
Нервові гойдалки ринку
Схильність ринку до нетермінових коливань була проілюстрована підйомом акцій у щоденних торгах у вівторок у відповідь на коментарі президента Трампа у кількох твітах про те, що торгове перемир'я можна досягти без подальшого підвищення тарифів. Приріст акцій, який міг швидко змінитись, відшкодував лише невелику частину збитків на ринку з 1 травня на тлі ескалації тарифної війни. Тільки в понеділок індекс S&P 500 (SPX) знизився на 2, 4%, оскільки індекс волатильності CBOE (VIX) побачив найбільше зростання з жовтня.
Тож не дивно, що менеджери фондів хвилюються. Банк Америки Merrill Lynch завершив щомісячне опитування менеджерів Глобального фонду між 3 та 9 травня, коли торгівельна війна почала наростати. Очолити перелік можливих ризикових хвороб для ринків була торгівельна війна, найбільше занепокоєння висловили 37% респондентів, тоді як 16% сказали, що найбільший ризик хвороби уповільнення економіки Китаю. Тим часом 34% респондентів зазначили, що вони захищаються від різкого падіння цін на акції, найвищого за всю історію опитування.
Тривожність керівників фондів зростає
- Рекордний 34% хеджування проти різкого падіння акцій протягом наступних 3 місяцівВисокий ризик хвоста: торгова війна (37% респондентів) Інші великі хвостові ризики: китайська економіка (16%), політика США (12%) Високий борг: 41% кажуть, що корпорації є Перевищення переваг для корпоративного грошового потоку: майже рекордні 46% хочуть зменшити загальне глобальне економічне сповільнення в наступні 12 місяців, очікується на 63%. Але лише 5% очікують спаду в 2019 році, лише 33% до другої половини 2020 року
Значення для інвесторів
Опитування менеджерів Глобального фонду BofAML за травень 2019 року проводилось між 3 та 9 травня, коли торгова війна почала ескалаціювати. До складу групи входило 250 менеджерів з інвестицій по всьому світу, які спільно контролюють 687 мільярдів доларів активів під управлінням (АУМ).
Тривога та бажання інвесторів були захищені тим, що S&P 500 розмістив свій найгірший початок у травні місяці з 1970 року, згідно з журналом, який повідомляє, що торговці прагнуть отримати прибуток від зростання тривоги та нестабільності, купуючи продукцію, що торгується біржею (ETP), які призначені для підвищення, коли швидкість, виміряна VIX, зростає. Сукупні активи, що знаходяться в управлінні такою продукцією, досягли найвищого рівня у травні за даними журналу FactSet Research Systems, цитованими у Журналі.
Попереду
Окрім подій на торговельних переговорах, прибуток від роздрібної торгівлі на цьому тижні буде перевірено на предмет підказки щодо того, як вони будуть мати справу з більш високими тарифами в США, вказує Журнал. Компанії, яким не вистачає цін на ціноутворення, матимуть обмежену здатність просуватися через підвищення тарифів. Підтвердження полягає в тому, чи можуть Трамп і Сі, лідери двох найбільших світових економік, вдатися до угоди, щоб заспокоїти ринки.
