Що таке договір синтетичного ф'ючерсу?
Для синтезу традиційного ф'ючерсного контракту синтетичний ф'ючерсний контракт використовує опції put and call з однаковою ціною страйку та терміном дії.
Ключові вивезення
- Для синтезу традиційного ф'ючерсного контракту синтетичний ф'ючерсний контракт використовує опції "ставки та виклики" з однаковою ціною страйку та терміну придатності. зберігатись без однакових вимог до контрагентів, включаючи ризик того, що одна із сторін відмовиться від угоди.
Розуміння контрактів на синтетичні ф'ючерси
Метою синтетичного ф'ючерсного контракту, який також називають синтетичним форвардним контрактом, є наслідування звичайного ф'ючерсного контракту. Зазвичай інвестор сплачує чисту премію за опціоном при виконанні синтетичного ф'ючерсного контракту, оскільки сплачена премія, як правило, не компенсується зібраною премією.
Існує два типи традиційних ф'ючерсних контрактів, які можна повторити синтетичними ф'ючерсними контрактами:
- Довга ф'ючерсна позиція: Купуйте дзвінки та продайте ставки з однаковою ціною страйку та датою закінчення терміну дії. Коротка ф'ючерсна позиція: Купуйте ставити та продавати дзвінки з однаковою ціною страйку та терміном дії.
Синтетичні ф'ючерсні контракти можуть допомогти інвесторам зменшити свій ризик, хоча, як і у випадку торгівлі ф'ючерсами, прямо, інвестори все ще стикаються з можливістю значних втрат, якщо вони не застосовують належних стратегій управління ризиками. Ще одна головна перевага синтетичного ф'ючерсного контракту полягає в тому, що "майбутня" позиція може зберігатися без однакових вимог до контрагентів, включаючи ризик, що одна із сторін відмовиться від угоди.
Контракт на синтетичні довгі ф'ючерси
Щоб створити синтетичний довгостроковий ф'ючерсний контракт на акції, купіть дзвінок із страйковою ціною у розмірі 60 доларів та, в той же час, продайте пут із ціною страйку в 60 доларів та такою ж терміном дії. Після закінчення терміну інвестор купить основний актив, сплативши страйкову ціну, незалежно від того, яким шляхом рухався ринок до цього часу.
- Якщо ціна акцій перевищує ціну страйку на дату закінчення терміну дії, інвестор, якому належить виклик, захоче скористатися цим варіантом і заплатити страйкову ціну, щоб придбати акцію. Якщо ціна акцій при закінченні терміну дії буде нижчою від страйкової ціни, власник поставленого продавця захоче скористатися цим варіантом. У результаті інвестор також купить акції, заплативши страйкову ціну. У будь-якому випадку інвестор закінчує купувати акції за страйковою ціною, яка була заблокована, коли був створений синтетичний ф'ючерсний контракт.
Майте на увазі, що ця гарантія може бути вартістю. Все залежить від обраної ціни страйку та терміну придатності. Варіанти набору та виклику з однаковим страйком та терміном дії можуть бути розцінені по-різному, залежно від того, наскільки далеко можуть бути страйкові ціни та кошти. Як правило, обрані параметри закінчуються тим, що премія за дзвінки дещо перевищує премію за поставлений, створюючи чистий дебет у рахунку на початку.
