Андеррайтер у новій акції виступає посередником між компанією, яка прагне випустити акції при первинному розміщенні акцій (IPO), та інвесторами. Андеррайтер допомагає компанії підготуватися до IPO, розглядаючи такі питання, як сума грошей, яку потрібно підняти, тип цінних паперів, що підлягають випуску, та договір між андеррайтером та компанією.
Договір андеррайтингу може мати різні форми. Найпоширенішим типом андеррайтергової угоди є тверде зобов'язання, в якому андеррайтер погоджується взяти на себе ризик придбати весь інвентар запасів, випущених в рамках IPO, та продати населенню за ціною IPO. Часто зустрічається група андеррайтерів для IPO, яка поділяє ризик пропонування, який називається синдикатом.
Потім інвестиційний банк подає заяву про реєстрацію форми S-1 до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), в якій описується бізнес компанії, заплановане використання капіталу, залученого IPO, основи IPO та будь-які юридичні питання компанія може мати. Потім SEC має період охолодження, коли він досліджує, щоб забезпечити розкриття всієї суттєвої інформації про IPO.
Потім андеррайтер створює проект проспекту, щоб взяти участь у дорожньому шоу перед потенційними інституційними інвесторами. Роуд-шоу має на меті викликати азарт до IPO та передбачає проведення конференцій для інвесторів по всій країні. Після дорожнього шоу андеррайтер та компанія визначають остаточну ціну на IPO на основі замовлень, отриманих під час шоу-шоу. Потім синдикат виділяє акції інвесторам. Останнім кроком є перший день торгів, коли інвестуюча громадськість може вперше придбати акцію на біржі.
