Навіть тому, що багато інвесторів стають більш озлобленими щодо фондового ринку на тлі сильного повернення 2019 року, деякі спостерігачі ринку залишаються непереконливими. Один з відомих ведмедів припускає, що економіка США має "дві третини ймовірності" перейти до "нормальної" рецесії в цьому році.
За словами шановного фінансового аналітика Гарі Шилінга, президента компанії А. Гері Шилінг і Ко, у восьми попередніх випадках, коли економіка скоротилася, акції були висунуті в середньому на 21% на територію ринку ведмедів. Прогноз Шиллінга, який він наголошує, не прогнозує повноцінного краху, як він прогнозував у 2018 році, ґрунтується на довгому та зростаючому переліку рецесіонерських червоних прапорів, які він окреслює у детальній колонці Bloomberg. Щоб підготуватися до цього зниження, Реальний інвестиційний звіт пропонує інвестору зробити п’ять ключових кроків для зміцнення своїх портфелів акцій за MarketWatch.
Рецесійні показники
- Посилення грошово-кредитної політикиНеінверсія в кривій прибутковості казначейства Слабша житлова активністьМісткі споживчі витратиМакро занепокоєння, як торгові війни, уповільнення економічного зростання за кордоном
Рецесії, що народилися внаслідок нормального пізнього економічного циклу
Рецесійні показники, на які поширюється Шиллінг, включають більш жорстку монетарну політику ФРС, яка останнім часом займає більш позитивну позицію, а також майже інверсію кривої дохідності казначейства. Інші негативні показники, на які посилається ветеринар, включають слабку житлову активність, м'які споживчі витрати, "неприйняття запасів наприкінці минулого року", менший приріст заборгованості в лютому та інші макропроблеми, такі як торговельні війни між США та Китаєм. Європа.
"Залишилися вісім спадів після Другої світової війни не були результатом великих фінансових чи економічних надмірностей, а просто нормальним бізнесом пізнього економічного циклу та переконанням інвесторів", - зазначив він. Шилінг не бачить жодних великих економічних чи фінансових бульбашок у нинішніх умовах, але цитує поворотні вітри, такі як надлишок корпоративного боргу та великі запозичення в доларах країн, що розвиваються, з ринковою економікою. Він додає, що ринок житла ще не досяг повного відновлення протягом десятиліття, в той час як фінансовий сектор все ще перебуває у стані розмежування, а споживчий борг залишається "значним".
Золотавий вид - це абсолютна нісенітниця
Ланс Робертс з реального інвестиційного звіту підкреслив ведмежі настрої Шиллінга у своєму звіті, розміщеному за вихідні. Він припускає, що поширена ідея на вулиці про те, що економіка «Золотоверки» та ринок биків є живими і здоровими, є «абсолютною дурницею», і ті, хто має такий світогляд, «забули востаннє, коли США вступили в такий стан» економічне блаженство."
"На жаль, сьогоднішня економіка Goldilocks більше схожа на те, що ми бачили в 2007 році, ніж більшість хотіли визнати", - написав він. Він залишається незадоволеним економічним зростанням на рівні 2%, інфляція - майже нульовою, і його підтримують лише інфузії центральних банків.
Щоб захиститись від великої аварії на ринку, Робертс рекомендує інвесторам вжити превентивних заходів. По-перше, він пропонує підвищити втрати, що зупиняються, тип торговельного замовлення, спрямований на захист інвесторів від зниження цінних паперів. Ще одним розумним кроком було б обрізання позицій, які в даний час представляють великих переможців портфеля назад до їх початкового зважування портфеля.
"Продайте низькопродуктивні позиції", - написав він. "Якщо позиція не була виконана під час мітингу протягом останніх трьох місяців, вона є слабкою з якоїсь причини і, ймовірно, призведе до зниження вниз".
Робертс також рекомендує виконувати ринкові позиції, які виконувались з ринком, дотримуючись лише вищих виконавців.
Нарешті, інвесторам було б розумно переоцінити розподіл свого портфеля відносно толерантності до ризиків, рекомендує аналітик. Для тих, хто зараз має зайву вагу в акціях, було б вигідно згадати 2008 рік і підвищити рівень готівки та відповідно збільшити фіксований дохід.
Попереду
Незважаючи на безліч негативних показників, що з'являються в сучасних умовах, Шилінг зазначає, що все ще існує ймовірність "м'якої посадки", такої, як у середині 1990-х. Він зазначає, що також можливо, що поточне економічне пом'якшення є лише короткотерміновим, хоча це, ймовірно, призведе до більшої стриманості ФРС.
"З відновленням економічного зростання, жорстке спричинення кредитів буде відкладено до 2020 року", - написав Шиллінг.
