Що таке комерційний папір?
Комерційний папір - це незабезпечений короткостроковий борговий інструмент, випущений корпорацією, як правило, для фінансування кредиторської заборгованості та товарно-матеріальних цінностей та виконання короткострокових зобов'язань. Терміни погашення на комерційному папері рідко становлять довше 270 днів. Комерційний папір зазвичай випускається зі знижкою від номіналу та відображає переважаючі ринкові процентні ставки.
Комерційний папір
Порушення комерційного паперу
Комерційний папір зазвичай не підкріплений жодною формою застави, що робить його формою незабезпеченого боргу. Як результат, лише фірми з високоякісними рейтингами боргу легко знайдуть покупців, не пропонуючи значних знижок (вища вартість) за випуск боргу. Оскільки комерційний папір видається великими установами, номінали пропозицій комерційних паперів є значними, як правило, 100 000 доларів або більше. Інші корпорації, фінансові установи, заможні особи та фонди грошового ринку зазвичай є покупцями комерційних паперів.
Переваги комерційного паперу
Основна перевага комерційного паперу полягає в тому, що його не потрібно реєструвати в Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) до тих пір, поки він закінчується до дев'яти місяців або 270 днів, що робить його дуже економічно ефективним засобом фінансування. Незважаючи на те, що термін погашення може тривати за 270 днів до того, як потрапить до компетенції SEC, терміни погашення для комерційних паперів становлять приблизно 30 днів, рідко досягаючи цього порогу. Виручка від цього виду фінансування може бути використана лише на оборотні активи або товарні запаси, і не дозволяється використовувати їх на основні засоби, наприклад, новий завод, без участі SEC.
Комерційний папір під час фінансової кризи
Ринок комерційних паперів відіграв велику роль у фінансовій кризі, що почалася у 2007 році. Оскільки інвестори почали сумніватися у фінансовому здоров'ї та ліквідності таких фірм, як Lehman Brothers, ринок комерційної паперової папери застиг, і фірми більше не мали доступу легко доступне фінансування. Ще одним ефектом заморожування ринку комерційних паперів стали деякі кошти на грошовому ринку - значні інвестори в комерційні папери - "зламали долар". Це означало, що ці фонди мали чисті вартості активів під 1 долар США, що відображає зменшувальну вартість їх видатних комерційних документів, виданих фірмами підозрюваного фінансового стану.
Приклад комерційного паперу
Прикладом комерційного паперу є те, коли фірма роздрібної торгівлі шукає короткострокове фінансування для фінансування деяких нових запасів для майбутнього святкового сезону. Фірмі потрібно 10 мільйонів доларів, і вона пропонує інвесторам 10, 1 мільйона доларів номіналом комерційного паперу в обмін на 10 мільйонів доларів готівкою, згідно з переважаючими процентними ставками. Насправді, сплата відсотків у розмірі 0, 1 мільйона доларів при погашенні комерційного паперу в обмін на 10 мільйонів доларів готівкою, що прирівнюється до процентної ставки в розмірі 1%. Цю процентну ставку можна коригувати за часом, залежно від кількості днів випуску комерційного паперу.
Хочете дізнатися більше? Прочитайте вступ до комерційного паперу.
