Зміст
- Унікальні шоки
- Ефект пропускання
- Зважування доказів
- Суть
У середині 2010-х світова економіка стала свідком зростання курсу долара США щодо інших основних валют і спостерігала падіння цін на нафту, а також ряд інших макроекономічних подій. Звичайна мудрість говорить про те, що здоров'я долара США має зворотне відношення до ціни імпорту, і в цьому випадку сильний долар США знижує ціну імпорту. Однак ціни на імпорт споживчих товарів на розсуд не завжди змінюються синхронно зі змінами долара США, оскільки іноземні фірми часто вирішують підтримувати свої ціни на американському ринку.
Натомість зв'язок між імпортними цінами та доларом США відображається тенденцією падіння цін на товари, коли долар зміцнюється. Ринки товарів котируються в доларах США, тому може здатися інтуїтивно зрозумілим, що коли курс долара зросте, ціни на товари знизяться. Просто, більш сильний долар США вплине на інфляцію через ціни на товари, а не на споживчі товари. Отже, ключовим фактором, який слід враховувати при передбаченні того, як валюта вплине на інфляцію, - це поведінка цін на товари.
Ключові вивезення
- Такі товари, як дорогоцінні метали, сільськогосподарські товари, а також нафта і газ часто рекламуються як диверсифікатор портфеля, який служить захистом від інфляції. Хоча може існувати негативна кореляція між іншими цінами на ринку активів та цінами на товари, товари, як правило, відповідають на зміни відносної сили долара на міжнародних ринках, а не на внутрішній інфляційний тиск. Ціни на товари можуть також реагувати на конкретні фактори ризику, такі як стихійні лиха способами, які не обов'язково більше відповідають інфляції.
Унікальні шоки
Вважається, що ціни на товари є провідним показником інфляції за двома основними каналами. Провідні показники часто демонструють помітні економічні зміни до економіки в цілому. Одна з теорій говорить про те, що ціни на товари швидко реагують на загальні економічні потрясіння, такі як зростання попиту.
Друга полягає в тому, що зміни цін відображають системні потрясіння, такі як урагани, які можуть зменшити пропозицію сільськогосподарської продукції і згодом збільшити витрати на постачання. До того моменту, коли вона досягне споживачів, загальні ціни зросли б, а інфляція здійснилася б. Найсильніший випадок цін на товари як провідний показник очікуваної інфляції полягає в тому, що товари швидко реагують на широко розповсюджені економічні потрясіння.
Ефект пропускання
У минулому зростання цін на нафту стояло за сильним зростанням цін на товари та послуги. Причиною цього є те, що нафта є основним вкладом в економіку і використовується в критичних видах діяльності, таких як опалення будинків та заправка автомобілів. Якщо вартість нафти зросте, то витрати на виготовлення пластмас, синтетичних матеріалів або хімічної продукції також зростуть і перейдуть на споживачів. Ця кореляція виявилася в 1970-х роках під час енергетичної кризи.
Зважування доказів
Незалежно від того, чи є його унікальні потрясіння або загальні цінові зміни, відносини між товарами та інфляцією не завжди мають місце. Наприклад, збільшення загального попиту на кінцеві товари та послуги може збігатися зі збільшенням попиту на вироблені товари відносно сільськогосподарської продукції. Хоча це може призвести до зростання загальних цін, ціни на сільськогосподарські товари можуть впасти.
Ці типи подій говорять про те, що товарно-інфляційні рухи залежать від того, що сприяє зміні товару. Більше того, більш сильний долар на світовому ринку підвищить ціну товарів щодо іноземних валют. Більш висока ціна товарів в іноземній валюті допоможе знизити попит та ціни в доларах. У цьому сценарії підвищення цін на товари за кордоном може спричинити внутрішню дефляцію.
Суть
Простий двосторонній зв’язок між цінами на сировину та інфляцією з часом значно зменшився. У 1970-х роках відносини були статистично і очевидно міцними. Однак за останні 30 років співвідношення стало менш значним. Незважаючи на це, ціни на товари добре справлялися як показник інфляції, коли були очевидні інші фактори, що впливали на інфляцію, такі як зайнятість та коливання курсу.
Глобалізація посилила взаємопов'язаність економік, і коли ціни на сировину зростають із сильного долара, це, як правило, призводить до внутрішньої дефляції. Хоча ціни на товари не є 100% показниками інфляції, вони можуть бути гарною відправною точкою при спробі захистити від інфляції.
