Що таке високодохідна облігація?
Високодохідна облігація - це високооплачувана облігація з нижчим кредитним рейтингом, ніж корпоративні облігації інвестиційного рівня, казначейські та муніципальні облігації. Через більш високий ризик дефолту ці облігації виплачують більшу дохідність, ніж облігації інвестиційного класу. Емітентами високодохідної заборгованості, як правило, є стартап-компанії або капіталомісткі фірми з високим коефіцієнтом боргу.
Облігація з високим рівнем доходу
Розуміння високомобільних облігацій
Ці облігації також відомі як "непотрібні облігації".
Виходячи з двох основних агентств кредитного рейтингу, високодохідні облігації мають рейтинг нижче "BBB" від S&P та нижче "Baa" від Moody's. Облігації з рейтингами на цих рівнях або вище вважаються інвестиційним рівнем. Кредитні рейтинги можуть бути такими ж низькими, як "D" (наразі за замовчуванням), а більшість облігацій з рейтингом "C" або нижче мають високий ризик дефолту; для компенсації цього ризику врожайність, як правило, буде дуже високою.
Ключові вивезення
- Високодохідна облігація має нижчий кредитний рейтинг, ніж інвестиційні облігації або інші типи облігацій. Більш високий ризик дефолту означає, що високодохідні облігації платять більшу дохідність, ніж інші облігації. Також відомий як "непотрібні облігації" дохідні облігації мають рейтинг нижче BBB від S&P або нижче Baa від Moody's.
Усі відмінні "сміттєві" конотації, високодохідні облігації широко утримуються інвесторами по всьому світу, хоча більшість бере участь у використанні пайових фондів або фондових торгів. Розподіл прибутковості між інвестиційним рівнем та високим рівнем доходу буде змінюватися з часом, залежно від стану економіки, а також подій, що стосуються компанії та сектору.
Як правило, інвестори високодохідних облігацій можуть очікувати принаймні на 150-300 базових пунктів більшу дохідність порівняно з облігаціями інвестиційного рівня в будь-який момент часу. Взаємні фонди забезпечують хороший спосіб отримати експозицію без зайвого ризику інвестувати лише в непотрібні облігації одного емітента.
Діяльність на ринку високодоходних облігацій
Центральні банки у всьому світі, такі як Федеральний резерв, Європейський центральний банк (ЄЦБ) та Банк Японії, вжили заходів для введення ліквідності у свої економіки та збереження кредиту, доступного, тим самим знижуючи витрати на запозичення та поїдання в прибутки кредитори. Станом на січень 2018 року ставка федеральних фондів становила 1, 5%, а 7, 3 трлн доларів суверенних облігацій, або державних боргів, запропонували негативну дохідність після обліку очікуваної інфляції.
Це, як правило, змусило б інвесторів дивитися в бік інших ринків, щоб створити більш високу прибутковість, але ринки облігацій з високою прибутковістю були нестабільними. У грудні 2017 року високодохідні облігації зазнали другого за величиною відтоку будь-яких фондів, значною мірою завдяки Закону про податкові пільги та робочі місця, який обмежує суму вирахуваних податків витрат на відсотки. Приблизно 2, 5 мільярда доларів витекло з облігаційних фондів у грудні. Відтоки сигналізували про різкі зміни з 2016 року, коли 8, 34 мільярда доларів вилилися в топ-високодохідні активні категорії коштів.
