Що таке ефективний набір Марковиця?
Ефективний набір Markowitz - це портфоліо з прибутками, які максимально збільшуються для заданого рівня ризику на основі побудови портфеля середньої дисперсії. Ефективне рішення заданого набору параметрів середньої дисперсії (заданий ризикований актив та заданий ризикований кошик активів) може бути побудовано на тому, що називається межею Марковіца.
Розуміння ефективного набору Марковиця
Гаррі Марковіц (1927 -), економіст-нобелівський призер, який зараз викладає в школі менеджменту Раді Каліфорнійського університету в Сан-Дієго, вважається батьком сучасної теорії портфеля. У його статті "Вибір портфоліо", яка з'явилася в Журналі фінансів у 1952 р., Переплітаються поняття дохідності портфеля, ризику, дисперсії та коваріації. Марковіц пояснив, що «оскільки існували два критерії: ризик та віддача, було природно припустити, що інвестори обрали з набору оптимальних комбінацій Парето ризик та прибуток». Відома як ефективний набір Марковиця, оптимальна комбінація ризику та віддачі портфеля лежить на ефективній межі максимальної віддачі для заданого рівня ризику на основі побудови портфеля середньої дисперсії.
Ефективний набір Марковиця представлений на графіку із віддачею по осі Y та ризиком (стандартне відхилення) на осі X. Ефективний набір лежить уздовж лінії (прикордонна лінія), де підвищений ризик позитивно корелює із збільшенням прибутку, або інший спосіб сказати, що це "більший ризик, більший прибуток", але головним є побудова набору портфелів, щоб отримати найвищий повернення при заданому рівні ризику . Люди мають різний рівень толерантності до ризику, і тому ці набори портфеля підлягають різному поверненню. Більше того, інвестори не можуть припустити, що якщо вони беруть на себе більший обсяг ризику, вони автоматично будуть винагороджені додатковими прибутками. Фактично, набір стає неефективним, коли прибуток зменшується при більш високих рівнях ризику. В основі ефективного набору Марковиця лежить диверсифікація активів, що знижує ризик портфеля.
