Корпорація Майкрософт (NASDAQ: MSFT) - велика програмна компанія, відома своєю операційною системою Windows та набором продуктів Microsoft Office. Структура капіталу компанії в більшій мірі спирається на власний капітал, ніж борг для фінансування, хоча борг зростає, де відіграє все більшу роль. У цьому аналізі структури капіталу Microsoft ми розглянемо власний капітал компанії, борговий капітал, фінансові важелі та вартість підприємства.
Ключові вивезення
- Ми можемо переглянути чотири фактори, аналізуючи структуру капіталу Майкрософт: власний капітал, позиковий капітал, фінансовий важіль та вартість підприємства. Власний капітал акціонерів Microsoft збільшився з 68, 8 мільярда доларів у 2016 році до 106, 1 мільярда доларів у 2019 році. мільярда в 2015 році до 66, 7 мільярда доларів на кінець фінансового року 2019. Вартість підприємства Microsoft зросла з 602 мільярдів доларів у листопаді 2017 року до майже 1, 1 трильйонів доларів станом на листопад 2019 року.
Власний капітал Microsoft
Власний капітал відноситься до фінансування, яке бізнес отримує від продажу власного капіталу та чистого прибутку, що відноситься до власників акцій. Він може включати статті балансу, такі як звичайний запас за номінальною вартістю, нерозподілений прибуток, додатковий внесений капітал та накопичений інший сукупний дохід. Станом на 30 вересня 2019 року капітал акціонерів Microsoft за квартал становив приблизно 106, 1 мільярда доларів США, що складається з 78, 9 мільярдів доларів загальних акцій та вкладеного капіталу в розмірі 0, 00000625 доларів номіналу на акцію та 27, 2 мільярда доларів нерозподіленого прибутку.
Загальний капітал акціонерів Microsoft 31 грудня 2018 року склав 92, 1 мільярда доларів, 31 грудня 2017 року - 78, 4 мільярда доларів, 31 грудня 2016 року - 68, 8 мільярда доларів. Підвищення вартості власного капіталу Майкрософт було зумовлене насамперед збільшенням нерозподіленого прибутку. Хоча Microsoft протягом цих років отримувала позитивний чистий прибуток, значна кількість капіталу поверталася акціонерам у вигляді грошових дивідендів та викупу акцій.
У фіскальному 2017 році компанія витратила 10, 2 мільярда доларів на викуп і випустила 12 мільярдів доларів готівкових дивідендів. У фіскальному 2018 році компанія викупила 8, 6 млрд доларів звичайних акцій та виплатила 12, 9 мільярда доларів дивідендів. У фінансовому 2019 році Microsoft витратила 16, 8 мільярда доларів на викуп акцій і виплатила 14, 1 мільярда доларів на дивіденди.
Позиковий капітал Microsoft
До боргового капіталу належать коротко- та довгострокові борги, такі як облігації, незабезпечені банкноти та строкові позики. За останні три роки Microsoft значно зменшила обсяг короткострокової заборгованості. У своєму щорічному звіті за 2017 рік компанія перерахувала короткострокову заборгованість на $ 9, 07 млрд. У 2018 та 2019 роках компанія не повідомила про короткострокові зобов’язання.
Наприкінці фінансового року 2015 року Microsoft мала довгострокову заборгованість у розмірі 27, 8 мільярдів доларів. З того часу компанія значно збільшила обсяг довгострокової заборгованості, частину якої можна віднести до придбання LinkedIn за 26, 2 мільярда доларів у 2016 році. У своєму річному звіті за 2017 рік компанія перерахувала 76 мільярдів доларів довгострокової заборгованості. Компанія мала довгострокову заборгованість у розмірі 72, 2 мільярда доларів на кінець фінансового року 2018 року та 66, 7 мільярда доларів на кінець фінансового року 2019 року.
Фінансові важелі Microsoft
Для аналізу суми боргу в структурі капіталу компанії необхідно використовувати коефіцієнт фінансового левериджу, такий як коефіцієнт загального боргу до капіталу. Це дозволяє інвесторам відстежувати заборгованість щодо власного капіталу протягом часу та порівняно з іншими фірмами. Коефіцієнт боргу та капіталу Майкрософт становив 7, 8% станом на червень 2019 року, зменшившись з 10, 4% в кінці фінансового року червня 2018 року та 15, 2% у червні 2017 року. Скорочення використання важелів компанії свідчить про те, що керівництво скорочує використання боргу капітал.
Microsoft Enterprise Value
Вартість підприємства (EV) - це вимірювання загальної вартості фірми на основі ринкових значень власного капіталу та боргу, за вирахуванням грошових коштів та інвестицій. Станом на листопад 2019 року в Microsoft було досягнуто майже 1, 1 трильйона доларів. EV компанії зросли з 797 мільярдів доларів у листопаді 2018 року та 602 мільярдів доларів у листопаді 2017 року. Зростання EV для Microsoft було зумовлене подорожчанням власних цін на ринку.
