Що таке відставання у відповіді?
Затримка реагування, також відома як відставання, - це час, який потребує корекційної грошово-бюджетної та фіскальної політики, покликаної згладити економічний цикл або реагувати на несприятливі економічні події, щоб вплинути на економіку після їх впровадження.
Розуміння відставання у відповіді
Затримка реагування - це один з чотирьох відставань політики, що ускладнює розробникам політики поліпшення ефективності економіки - і навіть може дестабілізувати її. Через відставання визнання може пройти кілька місяців, а то й роки, перш ніж політики визнають, що стався економічний шок або структурні зміни в економіці. Тоді відбувається відставання у прийнятті рішень, і розробники політики обговорюють відповідну політичну відповідь, а потім - відставання впровадження до того, як будуть вжиті будь-які дії фіскальної чи грошово-кредитної політики.
Як працює лаг реакцій
За популярною уявою, центральні банки можуть контролювати економіку за власним бажанням, маніпулюючи грошовою масою та процентними ставками. Насправді важко визначити, наскільки ефективною була грошово-кредитна політика, незважаючи на те, наскільки жорсткою має бути грошова політика. Коли Федеральний резерв знижує ставку федеральних фондів, може пройти 18 місяців, перш ніж з’являться якісь докази впливу цих змін, і центральні банки можуть наштовхнутися на рядок. Ця нездатність налагодити економіку з метою вечірніх ділових циклів, можливо, тому багато циклів посилення в історії ФРС супроводжувались спадом чи депресією.
Є багато причин відставання реакцій на зниження процентних ставок. Власники будинків з іпотекою з фіксованою ставкою не можуть скористатись зниженням процентних ставок, поки їхні позики не з’являться на рефінансування, і банки часто затримують передачу банківських скорочень споживачам. Підприємства та споживачі також можуть чекати, щоб змінити ставку тимчасово чи постійно, перш ніж робити нові інвестиції. І якщо нижчі відсоткові ставки послаблять валюту, це може зайняти кілька місяців, перш ніж розмістити нові експортні замовлення.
Затримка реагування на інші економічні заходи
Вплив скорочення податків або зміни державних витрат є більш безпосереднім, хоча вони також впливають на довгострокову тенденцію економічного зростання. Але фіскальна політика все ще займає місяці, щоб мати будь-який вплив на економіку. Наприклад, поки податкова реформа Трампа набула чинності в січні 2018 року, більшість американців не відчули повного ефекту до весни 2019 року.
Інші політики заохочують більше економити для підвищення продуктивності. Більш високий рівень заощаджень вражає поточне споживання, але призводить до збільшення інвестицій та підвищення життєвого рівня в довгостроковій перспективі - згідно із залишками Solow Кількісне ослаблення піддається критиці, оскільки воно мало сприяє реальним капіталовкладенням, що сприяло б покращенню виробничих можливостей економіки.
